农业周报:估值快速回落 渐入安全区间
摘要
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行业表现:整体补跌,种子领跌。由于前期的强势股补跌,以及高估值股票遭到抛售,农业股未见开门红。2012年第1周,农业指数下跌9.1%,落后沪深300指数6.7个百分点;种业股领跌,种业指数跌幅高达14.9%,跌幅前十名中种业股占5个。
行业新闻。
(1)我国"十二五"期间将力推农作物秸秆(7亿吨)综合利用;
(2)全国半数以上耕地缺少基本灌排条件,山区、牧区尤其落后;
(3)我国计划到2020年增加林地1.2亿亩,林地比率达到32.5%;
(4)由于价差扩大,2011年新小麦上市后,饲料企业扩大小麦对玉米的替代比率,预计2011年饲用小麦消耗量1500万吨。
公司动态。
(1)农产品交易中心股份有限公司引入战略投资者同时实行管理层持股,显示公司加大对电子交易平台的投入力度;
(2)天邦股份业绩预告,2011年营收增长57.2%,净利润下降17.9%;
(3)新中基高管陆续提出辞职;
(4)瑞普生物修订股权激励草案,拟向171名对象授予520万份股票期权,行权价22.30元。
农产品价格。上周大宗农产品价格普遍上涨,白糖涨幅居前。国内糖价在高价收购传闻、广西产糖区气候不佳等因素推动下,较节前明显上涨。
每周专题:"粮食"是什么?全球谷物总产产量22.95亿吨,其中玉米产量最大,达到8.59亿吨。由于生物能源产业发展,美国玉米消费量稳步提升,出口量持续下降,成为全球玉米供求紧张的主要因素;相比而言,中国进口量的增加是比较次要的因素。
行业策略:估值快速回落,渐入安全区间。基于行业与宏观经济关联度低、系统风险小、龙头企业进入高增长期等因素,我们认为质地优良、增长确定的农业股可以支撑20倍以下的动态估值。短期内股价经过大幅调整后,部分农业股估值渐入进入安全区间。
重点推荐:新希望、大北农、海大集团、獐子岛、敦煌种业。
